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两板羸弱纤板一度跌停,合约价差回归

  截至北京时间13时43分,纤板1409合约报63.10元/张,跌幅1.94%,盘初一度触及跌停价61.15元,如减仓1172手;胶板1409合约报150.90元/张,跌幅0.89%,最低下探至150.30元,日减仓1040手。

  锦泰期货分析师余康俊接受大智慧通讯社采访时表示,两板临近交割,部分持仓离场,9月和10月合约价差非常大,期货回归迹象显露。纤维板近月和10月合约价差昨日已超出10元以上,加之基本面上弱于胶合板,因此跌幅较大。纤板大跌的第二个原因可能是移仓至远月,但是目前还不太明显,但越临近交割越明显,这点对两板基本上相同。

  昨日公布的汇丰中国8月制造业PMI初值为50.3,为过去三个月来新低,结束连续4个月的升势。经济复苏势头放缓,工业品的需求和投资活动增长可能维持在相对疲弱状态,需要更多支持政策。

  宏观数据不佳对两板形成利空,余康俊表示,“两板目前仓单数量和原来差不多,但估计交割临近会越来越多,对近月合约产生压力。只有期货上升水,货才会逐步交进来,期货贴水就帮助期货价格回归。后市来看,两板行情看跌,两板属于房地产产业链后端,房地产销售面积下滑必然影响到后市需求量。”

  另有分析人士指出,资金对交割前仓单稀缺进行爆炒后,生产企业定制仓单用于交割有利可图,那么仓单急剧攀升则对两板形成沉重的打击。另一方面,两板的成本差异导致品种间分化,套利行为引导两板虚高价格回归理性。两板上涨的动力并非来自需求端的改善,价格大幅下跌难以避免。而价差结构有利于“买现货抛期货”,以及做空胶合板和纤维板价差。

  消息面,东北市场各种类品种成交量持续处于低迷的态势,这从侧面可以看出即使进入九月份的传统旺季,东北木材市场形势也将难有明显的好转。价格方面,近期东北木材的价格基本维持稳定。

  发稿:姚辉/何巨骉 审校:姜磊